Психологія ринкових циклів

В одній із попередніх статей ми говорили про те, що рухає фінансовими ринками. Сьогодні, щоб ширше охопити тему, поговоримо про психологічні аспекти, які змушують людей купувати чи продавати. Як емоції учасників впливають на ринкові процеси та ціну активів? Як зробити так, щоби емоції не заважали приймати правильні інвестиційні рішення? Поговоримо про це у нашій сьогоднішній статті.

Зображення Gerd Altmann із сайту Pixabay

Підписуйтесь на нас у Facebook, Telegram, Twitter, Instagram, щоб вчасно дізнаватися про корисну інформацію.  

В основі психології ринку лежить ідея, що динаміка ринкових циклів багато в чому залежить від емоційного стану учасників. Емоція – рушійна сила поведінки, зокрема фінансового. Наприклад, при загальному оптимістичному настрої інвесторам важко утриматися від покупки, і, як наслідок – ціни зростатимуть. Така динаміка ринку називається бичачим трендом.

Насторожений чи негативний настрій учасників сприяє бажанню продавати та, відповідно, зниженню цін. Ця тенденція називається ведмежим ринком.

Настрій залежить від особистих поглядів та відчуттів усіх учасників ринкового процесу – загального почуття учасників.

Але, як знаємо, немає абсолютного домінування ні тієї чи іншої думки, ні тієї чи іншої тенденції. Як у ведмежому тренді можуть бути періоди зростання, так і в бичачому тренді можуть бути періоди спаду цін. Ціни на активи постійно змінюються відповідно до зміни загального настрою ринку. А його також важко назвати величиною постійною. 

Якщо ринок зростає, то його учасники впевнені, що зростання продовжуватиметься. Позитивний настрій інвесторів створює ажіотаж, зростання попиту та зменшення кількості пропозицій продажу. І чим більший попит, тим більше охочих купувати і, відповідно, вища ціна. Аналогічно працює і низхідний тренд. Коли люди бачать, що інші учасники  масово позбавляються активів, властивий людям конформізм штовхає їх робити те саме. У результаті велика кількість пропозицій на ринку стає причиною зниження цін, а страх ще більшого зниження ціни змушує продавати швидше. Коло замикається.

Як емоції впливають ринку

Зростаючий ринок

Ринкові цикли схожі на серцевий ритм – поперемінний стиск та розслаблення. Стиснення, напруга характеризують ведмежий ринок. Розслаблення, підйом, оптимізм, віра у майбутнє зростання і прагнення отримання прибутку – бичачий. У цей час відбувається зростання купівельної активності.

І тут спостерігається цікава закономірність: зростання ціни активів стимулює позитивні настрої, які, у свою чергу, сприяють ще більшому зростанню ціни. Обстановка розпалюється, спрага отримання прибутку може настільки захопити ринок, що інвестори входять у своєрідний стан афекту. Вони перестають реально оцінювати обстановку, готові купувати активи за дедалі більшою ціною, вважаючи, що вона й надалі зростатиме в тому ж темпі. Утворюється фінансова бульбашка, яка просто не може не луснути. 

Трейдери у стані ажіотажу стають практично одержимими можливим майбутнім прибутком. У якийсь момент ціна сягає критичної точки ризику.

Іноді після досягнення цієї точки ринок застигає в періоді, коли ціна не рухається, а активи поступово розпродаються - етап розподілу. Іноді цей етап немає і ціна починає падати відразу після досягнення піку.

Зменшуючий ринок

Початок зниження ринку відстежують далеко не всі і не одразу. Багатьом трейдерам важко повірити, що період зростання закінчився. Але коли зниження ціни вже не можна не помічати, загальні настрої починають набувати негативного заряду. Ринки, як і люди в періоди несподіваних змін, проходять п'ять стадій прийняття неминучого за Елізабет Кюблер-Рос:

• заперечення;
• гнів;
• торг;
• депресія;
• прийняття.

Починається все з нав'язливого відчуття тривоги в момент перших підозр, що ціна активу пішла вниз. Далі слідує стадія заперечення, що підкріплюється надією, що ціна скоро повернеться назад. Тут ще починають працювати когнітивні спотворення, про які ми поговоримо трохи згодом. Вони і спричиняють утримання активів і інвестор починає продавати надто пізно, одержуючи збитки.  

Коли ціни падають ще сильніше, починається потік продажів, що стимулюється страхом втратити вкладені гроші. Він змушує трейдерів змиритися зі втратою доходу та капітулювати, скидаючи активи за ціною десь у районі цінового дна.

Рано чи пізно, у міру зменшення волатильності – ступеня коливання вартості – спадний тренд припиняється і ринок стабілізується. Як правило, перш ніж ринок знову почне зростати, він зупиняється на стадії накопичення. Суть її полягає в тому, що після спаду, коли кити трейдингу закривають свої прибуткові позиції, динаміка цін не підтримується новими пропозиціями і ціна завершує свій імпульс, переходячи у стан консолідації – рівноваги. Воно обумовлено або паритетом попиту та пропозиції, або відсутністю більшості гравців на ринку.

Чим допоможе знання психології ринку?

Розуміння психології ринкових циклів допомагає побачити початок тієї чи іншої тенденції і купувати і продавати активи в найсприятливіший час. Коли хочеться бігти за натовпом, варто зупинитися і згадати, що стадний інстинкт контрпродуктивний, а час найвигідніших покупок настає тоді, коли більшість трейдерів у паніці продають активи. І навпаки, ризик невдало вкластися великий саме тоді, коли більшість упевнені, що ціна продовжуватиме зростати.

Керуючись знаннями про циклічність ринку та поведінку людей у ​​різні його періоди трейдери можуть знайти в собі сили не піддаватися паніці, вдумливо підійти до процесу, визначити стадію ринкового циклу і, наприклад, піти проти руху натовпу та купити активи за низькою вартістю в момент масового продажу, а потім продати у момент активного зростання цін. 

Теоретично, безумовно, все набагато простіше, ніж у житті. І виявити на практиці оптимальні моменти купівлі та продажу досить складно навіть для досвідчених трейдерів. Те, що здається ціновим максимумом або мінімумом може виявитися проміжним етапом, а реальні цінові піки виявляться вищими або нижчими від гаданих.

Психологія ринку та ТА

Як ми вже говорили, знаючи психологію ринку, набагато простіше не вестись на панічні настрої інших учасників і купувати та продавати у найсприятливіші моменти. Аналізуючи обстановку з холодною головою, набагато простіше приймати найбільш рентабельні рішення.

Найбільша проблема або складність полягає в тому, щоб зрозуміти, який момент на ринку відбуваються зміни. І ще важче передбачити, що буде далі. Щоб спробувати передбачити майбутні тенденції багато інвесторів використовують технічний аналіз (ТА).

Інструменти технічного аналізу дозволяють якоюсь мірою вимірювати навіть настрої учасників ринку. Індекс відносної сили (RSI), наприклад, може показати, що актив перекуплено під впливом оптимістичних настроїв. 

Ще один показник, який використовується для визначення психологічних впливів ринку – MACD – сходження/розходження ковзних середніх. Цей показник використовують у технічному аналізі для оцінки та прогнозів коливань цін на біржах. Визначити психологічний етап дозволяють коливання, які повідомляють про зміни ринкової динаміки. Падіння чи зростання попиту, наприклад.

Психологія ринку та Bitcoin 

Прекрасним прикладом впливу психологічних факторів на ціноутворення можна вважати бичачий тренд біткоїну у 2017 році. За рік ціна на Bitcoin збільшилася приблизно з 900 до 20 тис. доларів. Зі зростанням ціни зростала і ейфорія учасників ринку. З'явилося багато нових учасників, спокушених стрімким зростанням біткоїну. Fear of missing out або страх пропустити цікаве, відсутність критичного мислення, надмірний оптимізм і жага до наживи сприяли швидкому зростанню ціни. І чомусь здавалося, що зростання продовжуватиметься. Але сталося очевидне, але несподіване.

На початку 2018 року тенденція з бичачою почала змінюватися на ведмежу. Але навіть тоді, коли вже явно читався низхідний тренд, багато людей, застрягши на стадії заперечення, залишалися в холді. І лише за місяці основна маса трейдерів визнала тенденцію зниження. Загальний настрій змінився дуже негативним. Людьми опанував страх, а потім і паніка, яка змусила багатьох людей, які купили криптовалюту на піку ціни, продати її на ціновому дні, зазнавши великих збитків. Переживши сильний шок, багато інвесторів розчарувалися в криптовалютах і зареклися мати з нею справу в майбутньому. Хоча справа лише у настанні чергового етапу ринкового циклу та вплив настроїв.

Когнітивні спотворення

Це стереотипні моделі мислення, під впливом яких приймаються необдумані, начебто ірраціональні рішення. Такі стереотипи можуть впливати як на поведінку окремих учасників, так і на фінансовий ринок.

Наведемо кілька прикладів когнітивних спотворень:  

• Ми схильні більше довіряти інформації, яка збігається з нашими переконаннями та ігнорувати те, що нашим переконанням суперечить. Інвестори, наприклад, можуть шукати підтвердження того, що бичачий тренд буде продовжуватися, і ігнорувати сигнали початку ведмежого тренду. 
• Страх втратити гроші або майно сильніше за бажання отримати вигоду. Наприклад, під владою цього когнітивного спотворення трейдер панічно продаватиме активи за мінімальною вартістю в період зниження ціни, втрачаючи можливість заробити, перечекавши низхідний тренд. 
• Ми схильні переоцінювати речі, якими володіємо просто тому, що вони наші. Наприклад, інвестор, який має криптовалюту, більше вірить у її надійність, ніж той, у кого її немає.  

Резюме

Віримо ми в це чи ні, але настрої учасників впливають на зміну циклів та цін на активи. Але навіть знаючи про психологічні ринкові цикли, дуже непросто йти проти течії. Навіть досвідченим трейдерам буває непросто не піддаватися загальним настроям і дотримуватися власної думки, коли більшість інвесторів в ейфорії скуповує активи, або, навпаки, в паніці їх продає. Перед інвестором стоїть непросте завдання вивчити не лише психологію ринку, а й зрозуміти свою власну психологію та причини, під владою яких приймається те чи інше рішення.

А якщо говорити про психологію бізнесу, довіра клієнтів до компанії збільшується за наявності у неї якісного. сайту з надійним хостингом і відповідним доменом. Забезпечити безпеку вам та вашим клієнтам допоможе реєстрація торгової марки (ТМ) і SSL-сертифікат. Ці та інші продукти та послуги можна знайти на NIC.UA.